Nvidia финансирует европейские стартапы, которые тратят эти деньги на Nvidia

Главный смысл: Nvidia за год вложила в европейские ИИ-стартапы порядка $8 млрд — но, как показывает разбор Sifted, значительная часть денег возвращается к самой компании: стартапы тратят их на её же чипы и облачные мощности. Критики называют это «циркулярным финансированием», а Европу предупреждают о риске зависимости от одного поставщика.

• Тур Хуанга по Европе. Дженсен Хуанг (Jensen Huang) за последние недели объехал Париж, Лондон, Стокгольм и Берлин. 13 октября в Париже он, по данным Fortune, анонсировал ещё $2 млрд сделок на неделю вперёд — обязательства Nvidia в Европе, по подсчёту самой компании, достигли почти $10 млрд.

• Кому достались деньги. Объявлены миноритарные инвестиции: во Франции — Doctolib, Entalpic, Genesis AI и Pigment; в Великобритании — Boltz, Foresight, Hiverge, Prima Mente и Riverlane; в Германии — Agile Robots, Avelios Medical, Mirelo и Reflex Aerospace. Размер долей и суммы сделок не раскрыты.

• Как деньги возвращаются. Схема из разбора Sifted: Nvidia инвестирует в стартап, тот покупает её GPU или арендует мощности у операторов с её же чипами — и выручка возвращается в кассу Nvidia. Пока спрос на ИИ растёт, модель работает; при остановке компания рискует дважды — как поставщик и как акционер.

• Ответ Хуанга. На упрёки он заявил (Fortune), что Nvidia вкладывает «небольшой процент» привлекаемого капитала и действует «дисциплинированно»; ИИ-компаниям, по его словам, нужно больше денег, чем может дать венчурный рынок.

Что дальше: превратятся ли обещанные $2 млрд в фактически закрытые сделки и назовёт ли Nvidia суммы по компаниям — пока размер долей не раскрывается. Тезис о возврате денег — оценка Sifted и критиков: публичных контрактов, обязывающих стартапы тратить полученное на оборудование Nvidia, никто не показывал. Косвенный тест — начнут ли европейские стартапы пробовать альтернативы вроде TPU Google или Trainium AWS.